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6.3.2高研发投入期的APEAPE(Adjust-PE)即修正PE,顾名思义就是对PE进行一定修正。计算机行业是高科技产业,需要研发驱动。有雄心的公司往往会在当期高强度投入以获得未来的超行业发展,那么就会对当期会计利润造成影响。如果此时直接用 PE来衡量相关企业投资价值,可能会筛选出当期投入较少,未来成长潜力较弱的公司,优秀企业会得不到资源倾斜,长此下去必定会出现“劣币驱逐良币”现象。所以,我们认为,此时需要对纯粹PE进行一定调整,用APE(修正PE)来进行衡量。

但是,这样的成绩离酒鬼酒提出的短期目标还有一些差距。今年春季糖酒会期间,酒鬼酒董事长王浩公开称,短期销售目标是30亿元,中期销售目标50亿元,未来长远销售目标则是100亿元。前述白酒企业人士对记者表示,相对于一线知名酒企,酒鬼酒的产销规模和收入都不在一个体量级别,用“内参”一个品种去拼全国市场不是一两天的事情,酒鬼酒的高端战略还得需要市场和更长的时间去检验。这几年白酒一线品牌都在下沉渠道,中小品牌普遍面临很大的竞争压力。酒鬼酒还是需要去思考,如何让更多消费者接受内参、酒鬼的高端定位。

[1]EBITDA率=EBITDA/营业收入,为简化表述,全文统一为EBITDA率。3.1.2中国移动估值案例对于类似于中国移动这样的重资产型公司,凭借其大体量的经济规模、高占比的市场份额(在国内,中国移动18年移动用户占比59.95%,4G用户占比60.65%,宽带用户占比40.87%)以及成熟的运营模式,在技术更新周期中能够一定程度上摆脱通信周期(即资本开支周期)影响。2010年资本开支增幅低谷时(增幅-20.79%),营收增速7.33%,2012年资本开支增幅高峰时期(增幅17.39%),营收增速6.14%,2016年资本开支增幅再次低谷(增幅-18.74%),中国移动营收增速依然保持6.00%,因此采用P/E、P/B法进行估值相对合适。从2009年到现在,中国移动P/E在10-15x区间内波动,与市值波动走势曲线贴合明显。而做全球性的同行业类比时,中国三大运营商整体P/B偏低,因此为兼顾不同地域运营商的发展阶段差异性,有时也考虑EV/EBITDA估值。

法国《欧洲时报》7月26日报道称,根据法国益普索集团(Ipsos)于当地时间7月24日发布的最新调查,受访者中对马克龙持正面看法的比例较上次同类调查下降了4个百分点,达到32%,这是2017年9月以来的最低点。据报道,布吕莱-维尔同仁公司(BVA)的民调也验证了同样的趋势。该公司监测到对马克龙的不满意度上升6个百分点,达到59%。

责任编辑:覃肄灵长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣有着近80年发展史的黑牡丹(600510.SH)再谋产业转型。这一次,黑牡丹计划通过收购进军高端制造业。根据最新调整后的方案,标的资产艾特网能100%股权预估值15亿元,增值率高达439.25%。

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